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2014-01-17

3092スタートトゥデイ(1.5)→(3.5)→売却

2014年1月17日追記

エイジアを購入するため、2,495円で全て売却しました。最高値よりは少し下げましたが、3倍になったので十分だと判断しました。長期的に有望な株だと思いますが、インフォマートやM&Aに比べてやや安定感にかけると判断し、売却しました。

まさに「市場8割、社長2割」を説明するような業績・株価となったのが印象深い銘柄です。前澤社長はツイッターでアヤがついたものの、その後の経営手腕は素晴らしいと思っています。ありがとうございました。

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2012年11月23日追記

というわけで、購入しました。
800円ぐらいで買いたいと思っていたら思いの外下がったので、ありがたく買わせてもらいました。

(2012年11月23日現在)株価 787円 PER 18.66 PBR 8.54 配当利回り 1.91%
自分の平均購入単価 932円→842円

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2012年11月17日追記

もう少し下がることを期待したのですが、800~850で安定してしまったようです。
こんな記事もあり、良い面が伝わってしまったようです。

ゾゾタウンがポイント10倍の大盤振る舞い ファッションECサイト各社は戦々恐々

アパレル関係者によると、「あるアパレルメーカーの商品取扱高は11月1日からの4日間で、前週の約60%増になった」という。ネットで前澤社長の言動が叩かれた後に、方針を大胆に変更するという派手なパフォーマンスも結果的に高い宣伝効果をもたらしたのだろう。

というわけでそろそろ購入する予定です。

ちなみに、業績発表で減益があるともう一段階下がりますので、(ナンピンなどを)覚悟の上購入することが大切です。

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2012年11月8日追記

配送料0円、ポイント10%キャンペーンと、Amazonの対抗キャンペーンにより、競争が激化するのではないかというネガティブストーリーが生まれ、株価がさらに下落しています。もちろん多少業績への影響はありますが、年率20%程度売上成長できればあっという間にペイする内容です。

株式のバーゲンセールが始まりましたが、どこまで下がるか読めなくなってきたので、1週間程度様子を見て底値にあたりをつけて買い増します。

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2012年10月24日追記

前澤社長のツイッターが軽く炎上しています。このニュースが低調気味な株価に追い打ちをかけているようです。ちきりんさんのブログでも否定的に書かれており、内容は基本的に同意です。しかしながら、私はこのタイミングは「買い」だと思っています。

繰り返しますが企業の成長は「市場8割、社長2割」です。スタートトゥデイは多少踊り場に差し掛かりつつはあるもののまだまだニーズが溢れる市場の中心にいます。中国の企業が経営者の資質に多少問題があろうと成長し株価が上がるように、社長の一挙一動程度では成長にあまり影響しないのです。

また、「人の噂も七十五日」という言葉があるとおり、人は2ヶ月半程度の時間で大抵のことを忘れてしまいます。あの大震災ですらゴールデンウィークを過ぎると概ね通常の生活に戻っていました。人は直前のことに過剰に反応する性質があります。

というわけで、私としてはもう少し下がることを期待しながらの買い待ちです。少し下がったので少しだけ買い増しました。

(2012年10月24日現在)株価 878円 PER 20.8 PBR 7.20 配当利回り 1.71%
自分の平均購入単価 951円→932円

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2012年10月10日追記

というわけで購入しました。6種類目のオススメ株です。

この株はおすすめ株に追加し、ポートフォリオの1/6として計算していきます。あわせて、ベンチマークとしている日経平均も1/6を本日付けで購入したことにして、購入単価を再計算します。

(2012年10月10日現在)株価 948円 PER 22.5 PBR 7.78 配当利回り 1.58%
自分の平均購入単価 951円
日経平均の平均購入単価 8,359.32 → 8398.81

購入理由はこれまで書いたとおりですが、株価が下落しているのは予算未達の可能性が高まったことによるものなので、まだまだ下がる可能性があります。
買い増し前提で、買いたい金額の半分程度購入しています。

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2012年7月10日更新

久々にスタートトゥデイの株価を見たら、以前の懸念どおり下落していました。

Z_2

どうやら、3月期決算が計画を下回ったことが原因のようです。とはいえ、売上・利益など、どれも30%程度成長しており、日本トップクラスの成長企業であることは間違いありません。今後の成長も多少の鈍化はあっても20%程度の成長は4~5年は見込めそうです。

市場の混乱で、株価はだいぶお手ごろになってきました。

(2012年7月10日現在) 1,032円 PBR 8.46 PER 24.47 配当利回り 1.45%

PER20(840円ぐらい)なら、投資対象になりそうです。今買っても2年我慢すれば報われそうな水準です。現在のお買い得度は3.5です。ウォームアップを始めましょう。

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2011年6月17日

バブル価格の超優良企業

女性の気持ちをがっちり掴むアパレルサイト、ZOZOTOWNで有名な会社です。
売上は(2003年度)12億円→(2010年度)238億円と7年で20倍近い成長。今でも30~50%の成長を続けてるモンスター企業です。受託販売比率も伸びていて、場の提供だけで利益を生む仕組み(プラットフォーム型)も育ちつつあります。2010年度の営業利益率は24.6%まで上昇。業績面は完璧、ビジネスモデルもハイレベルです。

ただ、株価も日本トップクラスの割高。これ以上高いPER、PBRはありえません。
ここまで高いとサプライズは基本的にネガティブのみです。成長30%以上は当たり前、それを失敗したら半額まで落ちるという株価です。

(2011年6月16日現在) 1,576円 PBR 18.2 PER 55.7

僕はこの株を買う人は投機家か株のことをよく知らない人だと思います。こんな株を買ったらバフェットさんに怒られます。お買い得度は1.5です。

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